پیش‌بینی استاندارد بانک از قیمت طلا

عاملان بازار طلا بعد از اظهارات برنانکه در کنگره، نگران توقف زود هنگام سیاست‌های تسهیل کمی هستند و در نتیجه در هفته گذشته سطح خرید و فروش در بازار طلا به شدت کاهش یافت و اثر افزایشی هفته قبل را خنثی کرد. به دلیل تمام شدن ظرفیت کاهشی بازار، به نظر می‌رسد که بازار طلا در روزهای آتی با روندی افزایشی روبرو شود.

پیش‌بینی قیمت طلا:
روند بازار طلا کاملاً نشان می‌دهد که عاملان بازار طلا بعد از سخنرانی برنانکه در کنگره به شدت نگران توقف زود هنگام سیاست‌های تسهیل کمی هستند. به همین دلیل خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان 59.9 تن کاهش یافت که اثر افزایش 49.1 تن در دو هفته قبل را خنثی کرد.
کاهش خرید سفته‌بازانه به میزان 45.9 تن عامل اصلی این روند کاهشی است که بالاترین نرخ کاهش در پوزیشن‌های خرید از ماه دسامبر تا کنون است. در هفته گذشته، معاملات فروش سفته‌بازانه تنها به میزان 14.0 تن افزایش یافت که البته میزان آن چندان قابل توجه نیست.
از نقطه‌نظر ریسک و کسب سود، کارشناسان استاندارد بانک معتقد هستند که اخیراً ارزش طلا به شدت کاهش یافته است و در حال حاضر بازار بزرگ‌ترین بخش این روند کاهشی را تجربه کرده است و پس از اتمام کل نیروی کاهشی در بازار، قیمت‌ها دوباره صعود خواهند کرد.

پیش‌بینی قیمت نقره:
همانند هفته‌های گذشته، بازار نقره در هفته گذشته نیز شدیدترین افت را در بین بازار سایر فلزات گرانبها تجربه کرد. خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان چشمگیری معادل 670.3 تن کاهش یافت. اگرچه میزان این کاهش از نظر مقدار نسبت به دو هفته گذشته (809 تن)، اندکی کم‌تر بود اما از نظر درصدی وضعیت تا حدودی بدتر بود به ‌گونه‌ای که این شاخص در دو هفته گذشته معادل 19.2 درصد کاهش یافت اما در هفته گذشته با 19.7 درصد کاهش روبرو شد.
باز هم عامل اصلی این روند نزولی، انتظارات کاهشی نسبت به روند آتی قیمت نقره بود. معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 707.9 تن در هفته گذشته افزایش یافت (این رقم در هفته ماقبل آن معادل 571.6 تن بود) و معاملات کل فروش را به سطح 3153.1 تن رساند که 2.5 برابر میانگین پنج ساله آن یعنی 1241.2 تن است. اگرچه پوزیشن بسیار بزرگ فروش لزوماً به معنای محرک افزایش دوباره قیمت‌ها نیست اما قطعاً نشان می‌دهد که حداقل در بازارهای آتی با میزان بالای مبادلات روبرو هستیم.
پس از چهار هفته متوالی کاهش در معاملات خرید جمعاً به میزان 1189.1 تن، بالاخره در هفته گذشته میزان معاملات خرید نیز به میزان اندکی معادل 37.6 تن افزایش یافت.
با توجه به انتظارات از بازار نقره، به نظر می‌رسد که این روند نزولی در روزهای آینده ادامه یابد.

پیش‌بینی قیمت نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت):
برای سومین هفته متوالی، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار نفت خام کاهش یافت (آخرین بار چنین اتفاقی در اوایل ماه نوامبر سال گذشته رخ داد). در هفته گذشته شتاب روند نزولی در این بازار سرعت کمتری داشت و خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان 6.9 میلیون بشکه کاهش یافته است (در دو هفته قبل این شاخص به میزان قابل توجهی معادل 23.5 میلیون بشکه کاهش یافته بود).
اگرچه سرعت روند نزولی اندکی کاهش یافت اما عوامل اصلی نامتقارنی بر روی آن تاثیر گذاشتند و معامله‌گران بازار پوزیشن‌های نزولی را اختیار کردند. در هفته گذشته، معاملات فروش سفته‌بازانه برای پنجمین هفته متوالی به میزان 5.6 میلیون بشکه افزایش یافتند در حالیکه معاملات خرید به میزان 1.2 میلیون بشکه کاهش یافتند.
به نظر می‌رسد بعد از عکس العمل بازار نفت خام به انتشار آمار دستمزد بخش غیر کشاورزی آمریکا، پتانسیل تداوم روند نزولی در بازار نفت کاهش یافته است. با توجه به اثر معکوس این آمارها بر روی سرمایه‌گذاری در برابر تقاضای واقعی، پیش‌بینی اثر این آمارها بر روی بازار نفت خام بسیار سخت است. اگرچه آمارهای قوی‌تر نشاندهنده اقتصاد قوی‌تر آمریکا هستند اما باید این نکته را نیز مطرح کرد که آمار امیدوارکننده به دلیل افزایش عدم قطعیت در مورد اجرای سیاست‌های تسهیل کمی فدرال رزرو می‌تواند منجر به کاهش علاقه عاملان به سرمایه‌گذاری در این بازار ‌شود. البته به نظر می‌رسد که آمار فراتر از حد انتظار باعث افزایش خوش‌بینی نسبت به وضعیت تقاضای کل در آمریکا می‌شود که در نهایت منجر به افزایش قیمت‌های نفت خواهد شد.

پیش‌بینی قیمت مس:
بازار مس برای چهارمین هفته متوالی باز هم با کاهش در خالص خرید و فروش سفته‌بازانه روبرو شد و این شاخص به میزان 55.1 تن در هفته گذشته کاهش یافت. با توجه به اظهارات نا امید کننده نخست وزیر چین، ون ژیابائو، در ارائه آخرین گزارش به کنگره ملی کشور و همچنین کاهش در شاخص خرید مدیران کشور چین از سطح 54.0 به 52.1، وقوع این روند نزولی چندان دور از انتظار نبود.
از آنجاییکه بعضی از معامله‌گران انتظار کاهش قیمت‌ها را در آینده داشتند در نتیجه معاملات فروش به میزان قابل توجهی معادل 83.9 تن کاهش یافت که یک رکورد پنج ساله محسوب می‌شود. معاملات خرید نیز به میزان 28.2 تن افزایش یافتند که بسیار کمتر از رقمی است که بتواند کاهش 132.8 تن در دو هفته گذشته را جبران کند.
خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار مس در حال حاضر در منطقه منفی و در سطح 63.4- قرار دارد، اگرچه در دو هفته گذشته این شاخص در منطقه مثبت و در سطح 105.0 تن قرار گرفت.
با نگاه به آمار اقتصادی کشور چین در انتهای هفته گذشته، احتمال افزایش قابل توجه در تقاضای فیزیکی مس و آغاز روند صعودی در فصل جاری و حتی فصل بعدی نیز بسیار کم است.

پیش‌بینی قیمت پلاتینیوم:
اگرچه شتاب روند صعودی قیمت‌ها اندکی کاهش یافته است اما نقدی‌سازی در بازار پلاتینیوم ادامه دارد. در هفته گذشته، بازار پلاتینیوم مغلوب روند کاهشی بازار فلزات گرانبها شد و خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار پلاتینیوم به میزان 154000 اونس کاهش یافت (در دو هفته گذشته این رقم معادل 388400 اونس بود).
به احتمال زیاد گزارش‌ها در مورد اعتصاب نیروی کار در یکی از معادن لانمین (Lonmin) در جنوب آفریقا به کاهش شتاب نقدی‌سازی کمک کرده است. تولید پلاتینیوم تنها یک روز متوقف شد اما انتشار اخبار آن نشان داد که وضعیت بین معدن‌دارهای پلاتینیوم در آفریقای جنوبی و اتحادیه‌های کارگری هم‌چنان ناپایدار است و در نتیجه عاملان بازار به منظور کاهش ریسک، حداکثر فاصله ممکن را با بازار فلزات گروه پلاتینیوم اتخاذ کرده‌اند.
در هفته گذشته، معاملات خرید به میزان 102000 اونس افزایش یافتند در حالیکه معاملات فروش پس از سه هفته برای اولین بار به میزان 52000 اونس افزایش یافتند.

پیش‌بینی قیمت پالادیوم:
آهنگ نقدی‌سازی در بازار پالادیوم به آرامی در حال افزایش است. در هفته گذشته از خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان 160500 اونس کاسته شد در حالی که در دو هفته قبل این شاخص به میزان 153900 اونس کاهش یافته بود.
بر خلاف هفته گذشته، دلیل اصلی این روند کاهشی چندان پیچیده نبود. این هفته کاملاً واضح بود که عاملان بازار انتظار کاهش قیمت‌ها را در بازار پالادیوم دارند. معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 115500 اونس کاهش یافتند در حالیکه معاملات فروش پس از سه هفته برای اولین بار به میزان 45000 اونس افزایش یافتند که بالاترین رقم افزایشی از ماه دسامبر سال گذشته تا کنون است.
در هفته گذشته، درصد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات از 66.0 درصد به 62.7 درصد کاهش یافت که بسیار بالاتر از میانگین پنج ساله آن یعنی 47.9 درصد است؛ سطح فعلی این شاخص بیانگر ناپایداری بازار و احتمال افزایش قیمت‌ها است. در حال حاضر، کارشناسان استاندارد بانک اعتقاد دارند که عدم اطمینان در مورد عرضه آفریقای جنوبی می‌تواند منجر به افزایش قیمت‌های پالادیوم شود.