یادداشت اقتصادی/خزان طلا در بهار طبیعت

روندی که از ماه‌های آخر سال قبل شروع شده است کماکان ادامه دارد و به نظر می رسد با کمی اصلاح و بالا و پایین رفتن در سال جاری نیز ادامه داشته باشد. همانطور که در سال قبل نیز بسیار عنوان شد از اینجا به بعد بورس بیشترین بازدهی را می‌دهد به خصوص در بخش سهام‌هایی که درآمد ریالی دارند.

سکه یک میلیونی شده و 350 هزار تومان افزایش یافته در حالیکه اغلب سهام بزرگ از آن تاریخ به بعد بیش از 70% بازدهی داده‌اند.

فراموش نکنیم که جذابیت بازار آتی سکه در قالب اهرم آن است؛‌ اگر اهرم این بازار در همین حد باشد باید مثل بورس روند اصلی را شناسایی کرد و گرنه از نظر هزینه منفعت و با توجه به وقت و ریسک و استرس این بازار فعالیت در آن مقرون به صرفه نیست.

در مورد اونس جهانی شاهد سقوط گسترده آن هستیم و اینجاست که می‌توان گفت زنگ رونق اقتصاد جهانی مدت‌هاست که شنیده می‌شود، نمود آن را در افزایش شاخص‌های بورس جهانی از جمله کشور خودمان به وضوح می‌توان دید و شاید رکود 4 الی 5 سال اخیر را بتوان سیاستی حتی خود خواسته برای تحریک اقتصاد جهانی تعبیر نمود.

طلای جهانی از نظر بنیادی به اخبار مرتبط واکنش گسترده‌ای نشان می دهد که با رسیدن شایعاتی در مورد توقف سیاست های انبساطی پولی در امریکا شاهد سقوط گسترده آن بودیم و بحران هسته ای کره شمالی و تهدیدات آن اندک تاثیری برای جلوگیری از این سقوط نداشت. به عبارتی اونس در حال از دست دادن جذابیت خویش برای سرمایه‌گذاری است و باید به تحلیلگران بانک مرکزی کشورمان خدا قوت گفت.

از بعد تکنیکال نیز اونس حمایت بسیار مهمی حوالی 1530 دارد که بعید است تا دست کم 2 هفته آینده شکسته شود پس فعلا به کمتر از آن نباید نظر داشت زیرا با شکست این سطح باید منتظر دیده شدن سطوحی در حوالی 1511 و 1480 بود.

در بعد داخلی و با کنار گذاشتن اخبار سیاسی روند نزولی که حدود 2 ماه است که در آن به سر می‌بریم تغییری نکرده، از روز ابتدای هفته حوالی ساعت 10 و نیم اولین معامله سکه در قیمت 1385 انجام شد این درحالی بود که پنج شنبه حوالی 1345 در ساعات رسمی و حوالی 1340 در ساعات پایانی بصورت تلفنی معاملات بسته شده بود و شنبه را با گپ مثبت 40 هزارتومانی آغاز نمود.

زمانی نکشید که بازار نقدی به قیمت های 1395 رسید و با نزدیک شدن به مرز روانی 1400 و قیمت‌های 1398 شروع به مقداری اصلاح تا 1390 کرد.

تسویه بازار با 1390 انجام پذیرفت پس از انجام تسویه و با نزدیک شدن به اتمام مذاکرات حوالی ساعت 16 بازار نقدی روند نزولی را به خود گرفت بطوری که به قیمت‌های 1387 و 1384 رسید. با انتشار برخی شایعاه‌های سیاسی بازار نقدی با جهش و ریزش تا قیمت 1375 رسید. پس از پایان معاملات رسمی در ساعات 16 معاملات غیررسمی آغاز شد کم کم تاثیر شایعه‌های مثبت از بین رفته و متاسفانه خبرگزاری های مختلف اقدام به انتشار نتایج منفی از اخبار کردند؛ این وضعیت موجب شد که بازار نقدی سکه مجدد به قیمت های 1380 و 1390 رسید.

در آخر در معاملات شبانه مجدد معاملات نقدی به بالای 1400 نفوذ کرد و تا ساعت 20 به 1415 الی 1420 رسید.

احسان غفوریان- مدیر معاملات آتی کارگزاری مشاوران سهام