بحث بر سر کارآمدی «دات‌چارت» نرخ بهره است

به‌گزارش بخش مالی سی ان ان، دات‌چارت یا نمودار نقطه‌ای فدرال‌رزرو، نموداری متشکل از 17 نقطه آبی‌رنگ است که هرکدام از 17 کارشناس فدرال‌رزرو نقطه‌ای را در محلی که فکر می‌کند نرخ بهره باید تا پایان سال‌های 2015، 2016 و 2017 در آن سطح باشد، قرار می‌دهد. همان‌گونه که در شکل شاهد هستیم، اختلافات زیادی در محل قرارگیری نقطه‌ها وجود دارد. این نقطه‌ها از نزدیک به صفر تا نزدیک به یک درصد را تا پایان سال 2015 میلادی نشان می‌دهند. همچنین، این نقطه‌ها بدون نام در چارت قرار گرفته‌اند، بنابراین تنها باید با حدس و گمان گفت که هریک از سیاستگذاران فدرال‌رزرو درباره نرخ بهره چطور فکر می‌کنند.

یکی از اعضای IMF در گزارشی که هفته گذشته منتشر کرده، گفت: یکی از مشکلات این نمودار این است که عموم مردم نمی‌دانند که هریک از این نقطه‌ها به چه کسی تعلق دارد و حدفاصل میان نقطه‌ها ممکن است با سازگاری درونی با حدفاصل و نقاط پیش‌بینی‌های اقتصاد کلان فاصله بسیاری داشته‌باشد.

وی در این گزارش همچنین پیشنهاد داد دات‌چارت فدرال‌رزرو با نموداری واضح تر و روشن‌تر نظیر نموداری که در آن تنها یک نقطه‌ یا خط وجود دارد که حاوی نظرات اکثریت است، جایگزین شود. IMF می‌گوید این نمودار خواهد توانست نماینده بهتری نسبت به نمودار نقطه‌ای برای نشان دادن مسیر واقعی تغییر نرخ بهره باشد.

فدرال‌رزرو در چالش تصمیم‌گیری برای زمان افزایش نرخ بهره از میزان کنونی یعنی نرخ بهره نزدیک به صفر است. پس از بحران بزرگ اقتصادی جهان در سال 2008، فدرال‌رزرو تصمیم گرفت تا نرخ بهره را به سطح تاریخی خود یعنی نزدیک به‌صفر کاهش دهد تا بتواند موتور اقتصاد کشور را به تحرک بیشتر وادارد.

هریک از نقاط موجود در نمودار نقطه‌ای فدرال‌رزرو (دات‌چارت)، نشان‌دهنده میزان برداشت هریک از اعضای فدرال‌رزرو نسبت به سلامت و ثبات اقتصادی ایالات متحده برای افزایش نرخ بهره در سال 2015 است اما IMF معتقد است که فدرال‌رزرو خیلی بهتر از اینها نیز می‌تواند عمل کند.