فشار به دلار از 5 جناح

روز چهارشنبه، قیمت دلار از 5 جناح تحریک شد تا یک رکورد جدید در بازار ارز به ثبت برسد. در پنجمین روز هفته، شاخص بازار ارز با 20 تومان افزایش به قیمت 3 هزار و 797 تومان رسید. آخرین بار دلار در تاریخ 26 اردیبهشت چنین رشدی را به ثبت رسانده بود. به گفته فعالان، افزایش نرخ حواله درهم، ورود سکه‌بازان به بازار ارز، تهیه ارز از سوی خالی‌فروش‌ها، کاهش سطح عرضه و اظهارات رئیس جمهور آمریکا درباره برجام از جمله عواملی بودند که منجر به افزایش قیمت دلار شدند. روز چهارشنبه، قیمت دلار در معاملات فردایی حتی از مرز 3 هزار و 800 تومان عبور کرد. در واقع، در روزی که انتظار نمی‌رفت قیمت دلار نوسان زیادی را تجربه کند، به یکباره ترکیب عوامل افزایشی پیش گفته زمینه رشد این ارز به بالاترین سطح پس از تعطیلات نوروز را فراهم آوردند.

فرصت سیاست‌گذار

عده‌ای از کارشناسان اعتقاد دارند، ورود دلار به سطح جدید فرصت خوبی خواهد بود که سیاست‌گذار بخشی از پتانسیل افزایشی قیمت را مدیریت کند. در این مسیر پیشنهاد شده است که بازارساز به جای اینکه سعی کند با عرضه ارز، نرخ را به سطح قبلی بازگرداند، در دامنه جدید اقدام به بازارسازی کند. در واقع، سیاست‌گذار در این استراتژی با عرضه ارز، قیمت را تحت فشار قرار نمی‌دهد و اجازه خواهد داد که قیمت در کانال 3 هزار و 800 تومان گردش کند. این عمل موجب می‌شود که پتانسیل افزایشی که از گذشته جمع شده است، به صورت آهسته تخلیه شود و بازارساز، بیشتر انرژی خود را وقف مدیریت دامنه نوسانات کند. به گفته شماری از کارشناسان با توجه به آنکه فصل تقاضا نیز در بازار نزدیک است، اصرار بر کاهش قیمت هزینه‌هایی را در برخواهد داشت. در برابر این گروه، عده‌ای اعتقاد دارند با عبور دلار از سطح 3هزار و 800 تومان، بازارساز نیاز است که بیشتر در بازار فعالیت کند و وضعیت قیمت را رصد کند؛ این عده باور دارند که با شکست یک مرز انتظارات افزایشی در بازار فعال‌تر می‌شوند و قیمت ممکن است تحت تاثیر جوهای روانی ایجاد شده به سوی مرزهای بالاتر حرکت کند. این دو دیدگاه هر کدام از زوایه‌ای قابل قبول و صحیح هستند، ولی باید در نظر گرفت، با توجه به جوی که در بازار وجود دارد، تغییر کانال قیمت دلار به هرحال صورت خواهد گرفت و وقوع آن ناگزیر است. با این حال، زمان این اتفاق هنوز مشخص نیست. آنچه مسلم است، در صورتی که قیمت دلار مدیریت شود و به صورت ارادی و با مدیریت بازارساز کانال‌شکنی کند، بهتر است از آنکه تحت‌تاثیر شوک‌های آنی دچار تکان و نوسان شود. کارشناسان به بازارساز هشدار می‌دهند، اگر با توجه به تحولات و متغیرهای کلان اقتصادی در قیمت‌گذاری ارز انعطاف‌پذیری نشان ندهد، قیمت دچار شوک خواهد شد. این در حالی است که بازارساز با مدیریت این عوامل می‌تواند پتانسیل تورمی که در بازار وجود دارد، را تخلیه کند. به گفته برخی تحلیلگران ارزی، تحولات رشد نقدینگی، روند تورم، اختلاف تورم داخلی و خارجی و احیای بخشی از تقاضا در بازار ارز بخشی از عوامل واقعی هستند که پتانسیل افزایش قیمت را در بازار ایجاد می‌کنند. با توجه به این عوامل، بازارساز می‌تواند با دوری از سیاست فشار بر قیمت که معمولا با افزایش عرضه ارز صورت می‌گیرد، نوسانات را مدیریت کند. کارشناسان اعتقاد دارند با توجه به پتانسیلی که در بازار وجود دارد، بازارساز بهتر است با واقعیت‌ها روبه رو شود و از فشارها و اظهارات ذهنی و فانتزی که تاکید بر افزایش عرضه و فشار بر قیمت دارد، دوری گزیند.