ادامه روند صعودي ارزش طلا تا زمان كاهش ريسكها

اوضاع اقتصادي دنيا در سال گذشته شرايط خوبي را براي طلا فراهم آورد. اين فلز تنها دارايي اي بود كه در طول بحران مالي رشد قيمت داشت و در حال حاضر به علت مشكلات عمده بدهي در اروپا روند صعودي خود را طي مي كند. از زمان وقع بحران در اروپا ، سرمايه گذاران دارايي هاي ريسك پذير خود را با دارايي هايي كه حاشيه امن بيشتر و ريسك كمتري دارند (نظير طلا و دلار آمريكا) جايگزين كرده اند.

چه عواملي از قيمت اين فلز گرانبها حمايت مي كنند؟ به گفته ادرين اش ، رئيس بخش تحقيقاتي سايت بوليون والت نرخ بهره پايين و صرف ريسك ناشي از بحران مالي كه در حال حاضر با مشكل بدهي در اروپا نيز همراه شده اند از عوامل موثر بر رشد قيمت طلا بوده اند. اكنون ترس و وحشتي حقيقي درخصوص ريسك بزرگي كه بر منطقه يورو حاكم مي باشد وجود دارد و حاكي از آن است كه تقاضاي طلا به روند صعودي خود ادامه خواهد داد.
همچنين تحليلهاي تكنيكي طلا نيز نشان مي دهد مادامي كه اروپا در بحران به سر مي برد شاهد ادامه افزايش ارزش طلا خواهيم بود.
از سال 2002 ، نرخ معاملات طلا و يورو-دلار با اصلاح مثبت0.52 روبرو بوده است. شايد اين مسئله بدين
معنا بود كه زماني كه قيمت طلا بالا رود همين اتفاق درخصوص يورو در مقابل دلار آمريكا نيز خواهد افتاد. البته در حال حاضر اين مسئله نقض شده و شاهد اصلاح منفي قيمتي در خصوص نرخ يورو-دلار (0.44) هستيم كه در واقع با افزايش قيمت طلا روند يورو نزولي بوده است.

مفهوم نقض اين ارتباط در اين است كه طلا به عنوان يك دارايي امن و كم ريسك مورد استفاده قرار مي گيرد و برخلاف بدهي دولتها واقعا غيرممكن است كه نتوان درخصوص طلا دچار قصور در پرداخت شد.

**پايين نگه داشتن نرخ بهره

ترس از سرايت اين معضل و بدهي بالاي برخي از كشورهاي توسعه يافته نشاندهنده آن است كه بانكهاي مركزي نميخواهند در بازارها رعب و وحشت بوجود آيد؛ كه اين مسئله فقط موجب تقويت ارزش طلا خواهد شد : زماني كه سرمايه گذار هيچ عايدي از وجه نقد خود نداشته باشد (با نزديك به صفر بودن نرخ بهره يا وجود نرخ بهره خيلي پايين) افراد به خريد طلا روي مي آورند. ايشان افزودند كه فكر نمي كنند بانكهاي بزرگ مركزي درخصوص افزايش نرخ بهره در آينده نزديك اقدام خاصي انجام دهند.

**آيا زمان براي سرمايه گذاري در طلا دير شده است؟

به عقيده برخي از تحليلگران، از جمله ميچل كروك ، تحليلگر باركي ولث در نيويورك 3، اگرچه بحران منطقه يورو مدتي است ادامه داشته است زماني كه اوضاع اروپا به ثبات برسد قيمت طلا در پي افت شديد به 800 دلار خواهد رسيد.
يكي از محركهاي اصلي قيمت طلا، بحران مي باشد بطوريكه در دوران بحران قيمت طلا بين 20 تا 40 درصد افزايش داشته است. ايشان گفتند حتي امكان دارد قيمت طلا بيش از حد نرمال كاهش داشته باشد چراكه معتقدند حتي در نرخ بهره صفر در آمريكا نيز محدود كننده هاي زيادي وجود دارد. معمولا قيمت طلا زماني كه نرخ بهره بسيار بالا باشد سقوط مي كند و برعكس، زماني كه نرخ بهره بسيار پايين باشد قيمت طلا افزايش مي يابد. از آنجا كه نرخ بيكاري در آمريكا بالاست، نرخ بهره بايد منفي باشد، اما دولت فدرال نميتواند نرخ بهره را بيش از اين كاهش دهد.

**ثبات اقتصادي مانع رشد قيمت طلا

چه عاملي موجب كاهش قيمت طلا مي شود؟ زماني كه آشكار شود عناصر كلان جهاني به ثبات و پايداري رسيده اند شاهد كاهش قيمت طلا خواهيم بود.